近年来，我国宠物市场呈现出快速发展态势，宠物产业链也形成了以宠物食品为主，宠物用品、宠物诊疗、洗澡美容等为辅的多元化市场生态。尤其是2017年佩蒂股份和中宠股份两家宠物食品企业的先后上市，更是激活了宠物创业市场，在资本的助推下，一级市场涌现出一批宠物产业链创业公司，宠物赛道开始备受关注。

但就A股两家宠物食品上市公司的股价走势来看，经过上市初期的例行暴涨后，股价表现早已中规中矩，似乎和朝阳赛道并不沾边。所以，我们该如何理解宠物食品赛道呢？

2021年9月20日，新西兰宠物食品公司Ziwi宣布，已同意接受中国私募股权公司方源资本（FountainVest Partners）的收购。ZIWI 董事总经理 Richard Lawrence 表示，方源资本提供的资本和全球市场情报，可以帮助 ZIWI 实现可持续的长期增长。此项交易的价格未予透露，但此前据知情人士称，此项交易对Ziwi的估值为15亿新西兰元（约合10.6亿美元）。

Ziwi创办于2002年，是新西兰领先的宠物食品出口商和风干宠物营养的全球领导者，出售宠物食品，包括猫粮和狗粮，以及咀嚼物、零食和骨头等。旗下滋益巅峰（ZIWI）品牌是在中国最受欢迎的高端宠物食品品牌之一，大陆地区由海际（重庆）信息技术有限公司（海际它品）代理。

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当前，如果将宠物进行拟人化处理，几乎可以类比人类的绝大部分需求，比如宠物食品、用品、生育、医疗、美容等等，一条覆盖宠物全生命周期服务的产业链已然形成。当然，这也因此诞生了不少与宠物相关的新职业，如宠物美容师、宠物管家、宠物训导师等，因宠物而形成的“它经济”越来越在资本市场走红。

2021年，A股宠物食品标的中宠股份、佩蒂股份分别创下历史及阶段新高，宠物护理“第一股”依依股份、宠物动保标的瑞普生物等也均实现历史最高价。一级市场上，宠物赛道也格外火爆，高瓴、红杉中国、KKR等顶级投资机构纷纷出手布局。不过，细究下来，当前A股宠物相关标的相对稀缺，且行业内地位并不突出，这一阵营有待顶流公司加入壮大！

近日，老J（@j_notes，公众号“钧的发散与收敛”）编发系列文章，推演与反思中国宠物行业，摘编于下。

01 宠物医疗定位哪些人群，属于精神消费还是刚性消费？

宠物消费未来支付主体，不是老年群体，而是Z世代（95后出生）。少子化、单身化是趋势，孤独感强烈，更需要宠物陪伴，而且消费能力强，更愿意为爱宠花钱。

宠物应该叫伴侣动物更准确。

《2019-2020中国青年消费报告》显示，18-25岁的95后预计为宠物增加消费的比例是5.89％，高于85后（3.79％）和全国均值（3.73％）。根据阿里公布的数据，2020年95后养宠人士花销为90后的2.1倍。

富养宠物，可以理解为真正的新消费赛道，比什么新式茶饮、电子烟、盲盒靠谱多了。

“宠物经济”已成为未来几年最火热的消费风口之一，相关的上市公司自然也会引来更多的关注。去年年初至今，宠物双雄佩蒂股份和中宠股份分别上涨24%、107%；赴美上市的宠物电商平台波奇宠物今年累计涨幅也已突破90%。

与此同时，宠物用品公司天元宠物成功过会，即将登陆创业板，募资金额5.90亿元。

2021年1月5日，东莞证券发布宠物行业专题报告，《萌宠时代，结宠同行》，报告综述如下。